宋朝奸臣秦桧勾结金人，出卖大宋江山，发出十二道金牌急召抗金名将岳飞；江湖志士愤愤不平，想方设法劫下金牌。大侠苗龙（岳华饰）劫得一块金牌，到福来客栈投宿中伏，待把刺客制服，他明白刺客是聚贤堂派出来的，而由秦桧新任命的聚贤堂主--华山一剑金彦堂，正是苗龙的师傅，而他正与师妹金锁（秦萍饰）互相爱慕。
金彦堂嘱咐手下不顾一切送出金牌，但都被江湖志士劫走，而金锁也加入了劫金牌的行列。不久，金彦堂杀害了一批劫金牌的志士，苗龙被捕，金锁也受了伤。他们一起邀请青竹杖孟大悲出面，后孟大悲战死，苗龙智取金彦堂并劫得金牌。但最后秦桧还是命令岳飞撤兵，江湖志士们的努力终告无效。
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